利回りのあるステーブルコインの説明：ステーキングなしのパッシブインカム

2025年の急速に変化する暗号通貨の風景では、投資家はステーキング契約でトークンをロックアップすることなく、ドルペッグのステーブルコインで収益を上げることができます。利回りのあるステーブルコインは、銀行のようなリターンをDeFiにもたらし、ワンクリックでパッシブインカムを得ることができます。しかし、どのようにして利回りを生み出し、賢い保有者が理解すべきトレードオフは何でしょうか？

利回りのあるステーブルコインとは何ですか？

利回りのあるステーブルコインは、法定通貨の準備金に1:1でバックアップされたERC-20（または同等）のトークンですが、一風変わった特徴があります：それらは自動的に基礎となるネットワークで利息を蓄積します。標準的なUSDCやUSDTとは異なり、あなたのウォレットで放置されている代わりに、 または のようなコインは、オンチェーンプロトコルを使用してあなたの保有物を借り手や流動性プールに貸し出し、その後、各ブロックで手数料の一部をあなたに還元します。

彼らの仕組み

内部では、プラットフォームは2つのモデルのうちの1つを採用しています：

• レンディング集約：のようなプロトコルAutoLendAave、Compound、Kashi市場を通じてステーブルコインをルーティングし、自動的に最高利回りのプールにシフトします。あなたの残高はリアルタイムで更新されます。
• 流動性供給：などのコインLP-USDC+ステーブルコインをAMMプールに預け、スワップ手数料を得ます。高度なヴォールトはこれらの手数料を再投資してリターンを複利化します。

「それはあなたのために資金を自動的に回転させる貯蓄口座のようなものです」とDeFiストラテジストのエマ・ワッツは言います。「手動でのファーミングの代わりに、利回りのあるステーブルコインは一つのトークンで全てを処理します」。

プラットフォームとリスク

主要なプロバイダー

• AutoLend USDx+– Aave V3、Compound V3を集約（5-7% APY）
• Curve LP-USDC+– Curveの3プールでスワップ手数料を獲得（4-6% APY）
• BarnBridge dUSDT– USDTヴォールトの利回りをトークン化（8-10% APY）

主要なリスク

• スマートコントラクトの脆弱性：ヴォールトのロジックにバグがあると、資金が凍結されたり盗まれたりする可能性があります。
• プロトコルの破綻：レンディングプールの相手方のデフォルトがペッグを損なったり、利回りを減少させたりする可能性があります。
• 規制当局の取り締まり：ステーブルコインの発行者は、進化するコンプライアンス要件に直面しており、これが鋳造/償還に影響を与える可能性があります。

適切なコインの選択

利回りのあるステーブルコインを評価する際には、以下を考慮してください：

• 監査履歴：複数の第三者監査とバグバウンティプログラムを探してください。
• 準備透明性：検証済みの証明とオンチェーンの資産証明。
• 手数料構造：純APYを減らす管理手数料やパフォーマンスカットを理解する。
• 償還の柔軟性：基本的なステーブルコインにすぐに変換できることを確認してください。

個人的には、私のステーブルコインポートフォリオの20％以上をこれらの製品に割り当てることはありません。高利回りと低リスクの保有を平均的なUSDCでバランスを取ります。

結論

利回りのあるステーブルコインはDeFiのリターンを民主化し、手動でのファーミングなしに銀行を上回るAPYを提供しています。これらのトークンは、実証済みのレンディング市場とAMMに依存することで、新参者とベテランの両方にとってパッシブインカムを簡素化します。しかし、その便利さはプロトコルと規制のリスクを伴うため、十分に調査し、分散投資を行い、損失を負うことができる以上の額を割り当てないようにしてください。

手間をかけずに利回りを求める人々にとって、利回りのあるステーブルコインはエレガントな解決策を提供します：一度預け入れて、各ブロックで利息を収集し、暗号通貨の進化する金融エコシステムで真にパッシブな収入を楽しむことができます。